南方交元债券A为债券型-长债基金，根据最新一期基金季报显示，该基金资产配置：无股票类资产，债券占净值比126.77%，现金占净值比0.54%。

易方达富华纯债A为债券型-长债基金，根据最新一期基金季报显示，该基金资产配置：无股票类资产，债券占净值比103.05%，现金占净值比0.13%。

1、 市场快评：

市场延续缩量态势，小幅下行，整体表现波澜不惊。截至收盘，wind全A收4043点，收跌0.82%，两市成交额持续4802亿元低位，个股多数收跌，涨跌比为1368：3743，申万一级行业除传媒、公用事业小幅收涨外，其他悉数收跌，基础化工、钢铁及电力设备涨幅靠前，风格方面价值风格小幅占优。消息面上偏平淡，昨日盘后7月金融数据公布，7月新增社融7708亿元，同比多增2342亿元；社融存量同比增速8.2%，前值8.1%。7月新增人民币贷款2600亿元，同比少增859亿元。M2同比增速6.3%，前值6.2%；M1同比增速-6.6%，前值-5%。

2、 ETF行情指南：

海外市场持续修复上周跌幅，日经ETF(513520)及纳斯达克ETF(513300)涨幅今天表现领先；A股市场整体延续低迷，相关ETF表现较为平淡，游戏ETF(159869)今天表现领先。

游戏ETF(159869)：今天二级市场涨幅靠前，一方面板块自今年3月份反弹之后持续调整，长期的下行符合超跌特征。消息面上，8月13日视频游戏开发商和发行商Valve公布了Steam平台最新一周（8月6日至13日）销量榜，《黑神话：悟空》拿下了Steam全球周销量冠军，作为国产3A大作，《黑神话：悟空》官方宣布将于8月20日正式发售，助力游戏板块升温，此外米哈游原神fes即将举办，提升暑期档游戏热度。基本面上，24H1游戏市场同比增长2.08%，行业政策平稳，24H1游戏版号发放共689个，同比增长32%，进一步有所恢复，游戏产业政策趋于平稳；需求端看，上半年游戏用户规模6.74亿，同比增长0.88%，此外出海方面持续贡献增量，今年上半年头部出海手游收入呈反弹趋势，Top30出海手游同比增长15%，中国手游出海低效竞争大量减少，出海产品多坚持精品化与长线运营策略。

目前游戏公司整体估值仍处于低位，我们认为近期政策端出现催化，伴随行业新游周期开启，新游表现有望带动景气度上行，A股市场整体也处于筑底阶段，游戏板块作为beta相对更高的板块，有望受益于市场好转。

3、ETF交易洞察：

消息面今天能扰动市场的增量信息很少，两市延续了缩量震荡态势，随着情绪走弱及交投清淡，指数创出5月以来本轮调整的新低，多个板块接近今年低点。

好的一面是主题投资延续活跃，资金在AI眼镜等细分题材寻找机会，前期智能交通等主题也有所反复，多只小盘股涨停，带动小盘指数相对较强，赚钱效应之下有助于后市市场修复，站在当下位置，短期波动率收敛、成交量缩小至地量位置，市场整体走向低迷后，我们认为从周期角度看短期盘面或出现异动及修复。

对于后市维持前期观点，大概率呈现震荡反弹态势，我们依然偏向积极，目前A股市场仍然具有很高性价比，估值、情绪都是周期变化，当前估值和情绪周期依然维持在较为悲观的地步，我们正站在又一轮钟摆较为极端的位置，后续在情绪修复、盈利改善及政策驱动下市场有望回升。

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